风投资金如何单独核算？
VC的财务模型比较简单，一般项目周期为4年（Pre-seed和Seed阶段有的会短一些），前三年是没有现金流的支出，第三年末如果有被投企业上市或者卖出的机会，则第四年度有较大的现金流回收预期；如果到第四年末还是没有卖掉或没有上市，则需要追加投资或取消项目，因此从VC第四年的预算是可以大概估算出VC资金池的规模。 因为VC的投资都是分批进行的，所以每批投资的项目在四年后的估值通常都会有所上涨（除非是被投企业遇到了发展困境需要资金紧急融通）。假设每个项目的估值增长率为x，第一年被投A公司的100万元，第二年加入B公司50万元，后三年每年新增C、D两家，各25万，则第四年终时所有被投企业的估值总和： A（第一年投资）×(1+x) + B（第二年加投）× (1+x)^2 C（第三年新增）× (1+x)^3 D（第四年新增）× (1+x)^4 = 386.7万元 所以如果要估算IVC的整体资金池大小，只需要估计第四年年末的被投企业市值，然后乘上4就可以了。 但是VC的财务模型并没有那么简单，因为VC很多时候要面临早期项目投资的风险。比如第一年的投资项目A可能由于市场原因无法实现融资计划，或者在成长过程中出现了管理等问题导致价值萎缩，而第二年的加投项目B又因为政策等不可控因素面临搁浅，那么后面两年新投的项目C\D等就会受到威胁。这种早期项目的发展不良往往会牵连整个基金的资金运用效率，甚至可能导致基金不能按照预期收回全部本金和收益。