基金如何实现互换？
看到楼上的回答时间都是2018年，那我就更新一下关于公募基金对冲的策略和执行情况吧。 首先明确一点，在正常市场环境下，股票型公募基金是不能做套期的（根据证监会《证券投资基金运作管理办法》第三十三条的规定“基金管理人应当建立健全风险管理制度。通过证券交易系统买卖证券的，应当制定严密、有效的风险控制操作规程”）；但是考虑到市场波动性和风险存在的不确定性，以及单一资产对整体组合的低相关性，很多基金经理会在实际投资过程中利用资产配置和组合调仓进行对冲。
举个例子：比如某只基金在季度调仓时加仓了白酒板块，此时正好碰到春节行情，那么白酒上涨的概率很大。但如果基金管理者判断节后白酒会回调，那么在节前就会适当减仓，通过调仓的方式降低单一个股的风险，同时获取股票上涨的收益。当然这种操作方式是对冲的一部分，完整的过程还包括买入和卖出阶段。
现在市场上有一部分公募基金公司开发了指数对冲的产品，其原理也是基于此——通过定期或不定期的调仓来实现对冲的目标。但这类产品一般要求每月或者每季度至少调仓一次，对于部分流动性差的标的可能难以如愿。 另外，由于公募基金不能对单个股票进行对冲，所以有些基金经理会通过投资多个行业主题基金的方式达到类似的效果，这跟基金个人投资者买混合型基金有异曲同工之妙。