为什么军工企业杠杆高？
因为， 1、军用产品与民用产品不同，不可能像民品那样走量产路子，而是以“交钥匙工程”的形式进行生产，这样会导致初始投资额巨大；而后续的生产规模并不能通过增加产量的方式进行放大，因为军情紧急的时候可以适当追加生产，但大部分时间都需要维持一定的库存。这意味着军工企业的前期投入很难通过后续生产实现回收，所以必须通过融资的方式来解决资金问题，债务就不可避免地高了。
2、由于军用产品的特殊属性，导致其很难通过市场进行直接定价，只能由国家制定采购价。这会让一些军工企业产生缺乏竞争力的错觉，从而降低生产的积极性，进而导致产能不足。在这种情况下，为了完成国家交办的任务，就需要加大固定资产投资力度（比如研发新型号需要购买先进设备，投产则需要增加生产线等），进一步加剧了企业的负债水平。
3、除了少数福利性军工企业外，大多数的军工企业在运作上还是遵循市场经济的原则，要追求利益最大化。既然要追求利润，那么必然就要承担风险。现在军工行业整体处于供给不足的状态，这对于想寻求利润最大化的军工企业来说，就是一个很好的商机——我可以提高价格来实现利润，甚至超额利润的要求。这就必然会造成成本的上升，利润的增加，负债水平的居高不下。 从宏观上来看，目前我国的军工企业还处在“军民结合”的阶段，很多企业都有民用产业，而收入主要来源还是以军品为主。在这种格局下，很难通过增加民品产量的方式降低全部成本，毕竟军品不能随意加价。