这几天基金没反应？
要搞清楚这段时间A股市场的波动原因。 本次市场下跌主要是因为美国通胀持续飙升且远超预期所致的加息恐慌。美联储加息预期大幅上升，导致全球风险资产普遍出现大幅回调。 A股市场的表现其实也符合预期。在3月9日大跌之后，市场在3月中旬进入震荡调整周期之中。如果仅仅是外部因素导致的调整，那么市场应该会在外盘企稳后重新走强。但是目前市场的表现并没有出现好转的迹象。
我们认为近期A股市场的下跌可能还存在其他的原因--国内经济复苏动能减弱。 国内方面，工业生产以及消费数据均不及预期，PMI数据也显示制造业景气度继续下降。经济下行压力加大。为了应对经济的下滑，货币政策进一步宽松空间打开。 因此我们看到虽然在美债收益率快速上涨的过程中，我国国债收益率也是上行状态。但在美债收益率突破1.5%关键位置后，我债收益率上行的速度明显加快。这说明当前国内政策调控的紧迫性正在加强。
除了货币政策之外，财政政策的力度也可能需要加大。此前市场对于财政政策和货币政策的态度存在分歧，很多投资者认为宽松的流动性环境不支持大宗商品价格的上涨，因此对基建相关的投资并不看好。但最近商品价格出现大幅回落，而且有继续下行的趋势，这可能意味着基建的发力时点即将到来。 如果基建领域能够成功实现估值切换，那么对于大盘指数来说将是重要的支撑力量。