基金的资产在哪里？
基金有各种各样，其运作模式和涉及到的业务也是有区别的。 就债券基金来讲，主要涉及到三个业务的板块来开展投资管理：
1、固定收益证券估值；
2、利率衍生品定价与套期保值操作；
3、信用风险分析与管理。 而对应的资产也大致分为三类：
1、以资产负债管理的观念来进行公司财务管理而形成的金融资产（包括现金、银行存款、交易性金融资产等）；
2、通过一级市场买入足值的债券并持有至到期而形成的固定资产；
3、通过对基准利率的预测、利率期限结构曲线的变化进行合理的利率期权头寸管理以及事后调整而形成的衍生资产。 对于不同类型的基金，以上提到的各类别资产的占比情况会存在一定差异，具体要看该只基金的投资范围以及策略而定。 但无论怎样，上述三类资产都属于表面资产，也就是按照会计准则可以列入财务报表的资产。
但是，对于基金行业来说，还有一项很重要的资产需要被关注，那就是因为基金的市场化运作而产生的无形资产——品牌。 虽然基金行业内一直都有“业绩为王”的理念，但品牌形象也很重要，优秀的基金公司会利用自身的品牌优势获得更优的回报，而较差的公司也会因为自己的品牌形象问题而丧失很多投资机会。
当然，良好的品牌形象是需要付出成本的，这些成本最终都会体现在基金产品的投资和管理过程中。 所以，从广义的角度上来看待基金资产的问题，其实就是在探讨基金公司的投资运营管理能力——运用有限的资源获取最高的投资回报。