什么是企业基准现金流？
所谓“企业基准现金流”，是相对于“项目融资现金流”而言的。 项目融资中，由于项目的风险和收益特征具有确定性，因此其资金流量的特点也具有确定性，相应的，基于项目资产评估形成的融资成本（即资本成本）也是相对稳定的。而企业基准现金流是基于整个企业经营所形成的现金流，由于风险的存在及其不可预测性，其大小、发生时间和形态均存在不确定性，相应地，进行企业融资时所必须考虑的融资本息率（即成本）也就成了决策的基础与依据。
需要指出的是，我们通常所说的“成本”其实是一个广义的概念，它包含两个方面的含义：一是指为了融资而须付出的代价——包括融资费用和利息支出；二是指因融资而引起的机会成本增加——包括因融资而失去的其他投资机会的损失。从完全的意义上来说，作为融资决策基础的企业基金融资收益率应该用加权平均资本成本来表示，WACC=Z1/P1+Z2/P2+…Zn/Pn，其中，Zi/Pi为各融资来源的融资成本（率），P1+P2+...Pn为各项融资的合计金额。在计算了各项目的WACC后，再根据项目对企业的重要性程度分别给予不同的权重以确定该项目的资本预算值V，然后加总所有项目的V，即可得到整个企业的资本预算价值VA。最后将VA与目前的资产负债总额相比较，就可以判断出企业当前的财务安全性。当然，为了考虑融资的风险，上述计算结果还应打一个折扣。 对于企业来说，其经营的不确定性不仅体现在融资方面，还表现为现金收入和支出的时间结构上。在进行企业融资决策时，不仅要考虑利率、通货膨胀等因素的影响，还必须结合企业自身的实际情况——如流动比率、资产负债率等指标——加以综合考虑。