什么是上市企业对赌？
对赌，英文名为“Valuation Trap”或“Bargain Block” 。它最初是出现在拍卖场上的一种交易方式，后来被运用到企业并购中。具体是指：在交易双方对于拟交易资产/股权的价值无法达成一致的情况下，资产/股权的卖方通过设置一个底线价格（低于其真实价值）和一个溢价比例（高于其市场估值）的方式来促使交易达成。当未来实际交易值小于卖方的底价时，卖方将补足差价；反之，卖方赚取了超过底价的溢价。 对赌机制的本质是一种风险转移工具，它将投资方与融资方的风险和收益进行重新匹配：当被投资公司发展良好时，投资方将获取额外的收益；而当被投资公司发展欠佳甚至亏损时，投资方也将获得额外的补偿——这部分损失将由创业者和原股东来承担。对赌能实现双赢甚至多赢的局面。
随着新三板市场的逐步完善以及政策对创新企业的支持，新三板的交易品种将会越来越多，而这也为对赌机制提供了新的机会。在新三板市场上，不仅个人投资者可以通过协议转让、做市转让等方式进行股票转让操作，机构投资者的参与度也在不断提高。目前，全国股转系统每周四都会公布上周的机构投资者挂牌证券持有情况，从数据上看，机构投资者的数量以及持有的资金量都在稳步提升。