非公开发行股票好吗?

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上市公司增发新股,目前来说有三种方式,定向增发,公开增发以及配股。 一般我们讨论的非公开发行是定向增发(简称定增),这个概念很模糊,因为可以理解为定增就是定向增发,但是定向增发并不等于定增。

1、首先说下发行对象的不同: 定增只面向特定投资者;而公开增发发行的对象是不受限制的,只要符合证券公司规定的机构投资者或合格投资者都可以认购公募基金等投资机构也可以参与。

2、融资规模不同: 定向增发的募集资金规模受到一定限制,按照以往经验来讲不超过上市公司总股本的30%,所以单个定增项目募集的资金有限; 而公开增发的募集资金没有上限,因此单个募资金额往往较大。

3、定价方式及发行条件不同: 一般来说,定向增发的定价基准日可以是董事会决议公告日或者股东大会决议公告日,价格由交易双方协商确定,所以发行价格相对灵活,但定价原则受到监管层约束比较严格,要符合《证券法》和证监会的有关规定; 此外还要求最近一个会计年度归属于母公司所有者的净利润不少于5000万元且营业收入不少于亿5亿元;最近一个会计年度每股收益不低于0.1元/股等要求; 目前由于市场对于定增的包容性增强,对业绩的要求也逐步降低。

4、流通性不同: 通过定向增发的方式发行的股票并没有解禁期,在上市6个月后就可以自由流通,流动性比较好;但由于公开增发不限量,而且募集资金用途需要得到证监会的核准和监督,所以在一定程度上限制了公开增发的股票的流动性。

优质答主

从市场来看,发行价高于预期价格是肯定的。但实际影响可能并没有那么大。 现在IPO发行的条件比较苛刻了,所以大多数企业上市都选择通过非公开的形式进行融资。 但由于中国股市长期低迷,很多企业即便以低于市场的价格发行也无法募集到资金(因为没人买)。而且即使能够发出去,也会面临被二级市场套牢的风险(目前的情况就是这样)。因此现在越来越多的公司会采取其他的方法来解决这个问题比如先向员工或者高管团队发行(如百度、腾讯等)。

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