精达股份重组成功了吗？
今天（2017.8.30）上午上交所发布了关于终止对精达股份重大资产重组事项审核的决定，根据公告，由于“公司未能在最后确定的发行价格区间内实施收购”，所以终止审核。 也就是说，这次重组失败了！
虽然在上周六（8月26日）晚上精达公布了《发行股份购买资产预案》，但今天上交所发布的终止审核决定中显示，本次交易拟通过发行股份方式向控股股东铜陵精达投资有限公司（简称“精达投资”）购买其持有的江苏精研科技股份有限公司（简称“精研科技”）49%的股权并募集配套资金。
而早在今年5月份，也就是在精达投资收购精研科技剩余股份完成交割之后，就有消息称因双方对估值存在分歧，此次并购案或生变数。随后在6月底，有媒体报道称，由于并购标的账面现金充裕，加上其处于扩张期，需要大量流动资金支持，于是将目光转向了银行；同时因为目前IPO排队的企业较多，且上市时间无法确定，因而选择通过定增的方式实现融资。据此，才有了后来的预案。 但现在来看，这个计划还是落空了。
我曾经在之前的文章中提到过，相比一般的企业并购，这次交易的金额相对是比较大的（86亿元），而且涉及到了多个法律主体、税务等问题，比较复杂；作为国内压铸机行业唯一的上市公司，精达股份本身也存在着一些经营问题，如大额商誉减值的风险等。在这种情况下，即便能够成功收购精研科技，恐怕也很难达到预期效果。