中航机电有投资价值吗?
公司是中航工业集团旗下,从事航空零部件、无人机、汽车零部件及核心部件的研发生产销售的大型国企,资产质量好(除商誉以外不存在其他应收款项),经营稳定。 公司的产品可以分为5大类别(根据2017年年报分类):机械结构件、钣金结构件、液压系统、仪器仪表、车辆配件。其中机械结构件和钣金结构件是主要收入来源,二者共计占主营业务收入的7成左右;
从业务来看,公司业务相对单一,主要为航空产品,在航空制造领域具备较强话语权。虽然目前公司整体收益不高但是稳定性好,利润率也在逐步提升。
由于航空航天行业处于垄断地位并且具有政府资源,因此行业盈利空间较大但周期性不明显。而中航机电作为央企旗下上市公司,享受优先受益权,在原材料价格、人力成本上涨的时候可以通过提价把成本转嫁给客户,提升盈利能力。同时鉴于公司航空业务的特点,存在一定比例的预收款项,可以一定程度上抵御经济下行带来的风险。此外公司还涉足汽车、医疗器械等民用行业,有望成为未来新的增长点。