美国的几个加息周期？
美联储的加息周期，跟其他美债利率的上升，不是一回事。。。 美联储加息，是在美国通胀严重的情况下，为了防止经济运行过于热烈，导致通胀居高不下，而主动上调基准利率（也就是美联储基金利率）。 这是美联储作为美国的中央银行的职责所在；也就是说，在其他国家通货膨胀率远远小于美国时，美联储有义务加息以遏制通胀。
然而，其他债券的利率，是相对于美联储基金利率而言的，如果美联储基金利率是2.5%，那么10年期国债利率就是3％左右，因为国债利率是要接近央行的政策利率的。 这意味着，其他国家的央行货币政策，是相对于美国央行的货币政策执行的。 所以从这个角度来看，严格意义上说，只有美元指数的上升，或者说是美元流动性（Dollar Liquidity）的紧缩，才会导致美债收益率的增加。 而如果是美联储为了抑制通货膨胀而加息的话，对美元的流动性是相对紧缩的；但这个时候美国的国际地位是下降的，因为别国也是要加息的，这时候会导致本币升值和美元资产贬值（因为别国的通胀也会升高，也需要购买美元资产避险）；同时，因为别国也要加息，美国的利率水平相对于其他国家来说，仍然是偏低的，所以会使得美国国债利率上升，但是不会很高，因为别的国家也是在加息的。 对美国这种“自主”加息的行为，有个形象的称呼叫“自己砍自己的脚”（self-mutilation）。