滞涨应该投资什么？
说一个很多人可能不会相信的答案，通胀期间最好的投资标的不是股票也不是实物资产（房地产等），而是纸币——也就是国债。 为什么这么说呢？ 首先我们来看通货膨胀的定义（官方定义：一般指价格总水平的上升。） 所以可以看到通货膨胀绝对是在描述资产价格水平的变化。我们买任何金融资产都是希望它在未来的某个时间点能值更多的钱，比如对股票来说是这样的： 目前股价是10元，一年后希望它涨到20元，这种预期上涨幅度就是通货膨胀。 但如果是纸币呢？ 同样是一年后的20元，但这是多出来的20元吗？显然不是，这只不过是原面值（100元）加上一年期利息（按4%计算）后为204元，而这本来就是你的本金啊！你只不过把这一年的利息收入拿出来放成了纸币，而纸币本身并没有增值。也就是说你把本金放进了市场，期望得到更高的价格，但你最终获得的只是更少的价值。从你的角度来说通货膨胀反而是贬值了。 这看起来有点反直觉，但这其实是人们没有搞明白货币和金钱的本质导致的。
在现代经济体中流通的货币实际上有两个来源：一个是发行于银行的存款，另一个来自于税收。税收这个东西大家感觉不是很明显，但其实你交的每一分钱都是被印制了一张相同面值的钞票给替代了。比如你交100元的税，政府用这100元去补那个给你发工资的机构的钱包，但同时政府也会用这张100元的收据到央行那里换成100元现金。所以其实你的工资和你的税收最后都变成了现金。
所以从你的角度来讲你的财富并没有增加，因为你没得到比原来价值多的东西，反而因为钱的流通让你失去了一些原本属于你的物质产品。但从政府的视角看来它的财政收入增加了，因为它用印钞机换来了你手里本来属于它的那部分收入。从这个角度看，通货膨胀本质上是一种再分配，是把你的钱通过税收的方式转移到政府手中并让政府用它去增加公共支出（包括投资和建设）。因此从长期看物价水平上升、货币贬值实际上并不是一件特别奇怪的事。
当然从短期看，由于货币供给的上限取决于税收收入，而下限则取决于政府支出水平，因此在短期内如果税收增长快于政府支出增速，则货币供给会紧缩，引起通货紧缩；如果税收增长慢于政府支出增速，则货币供给扩张，引起通货膨胀。 这里需要提到的是，虽然从长期看这似乎是一件很正常的事情，但是其背后的逻辑却是建立在一套非常完善的制度和信用体系之上的。如果没有这套系统和制度，那么货币价值就会完全取决于实力，此时通货膨胀就完全没有意义了。