如何生物科技企业估值？
2014年的题目了，不知道楼主是否已经找到答案？ 这个题目其实挺大的，我尝试着回答一下，以“如何评估生物医药公司“为标题写过一篇长一点的解答。这里简单总结一下： 生物医药公司的价值评判与其产品开发阶段密切相关（见图一）： 对于刚刚完成临床I期试验、即将进入临床II期的生物医药公司，其产品预期未来能给患者带来显著疗效并产生确定性收入，此类公司在临床上已验证了药物的安全性和免疫原性，并确定了进一步开展临床试验的方案，在谨慎乐观的前提下，此类公司往往具有与风险投资谈判的筹码，其价值可以由风险投资机构用“折现现金流法“进行估算； 对于处于临床III期、IV期的生物医药公司，其药物已经显示出明显的临床疗效，并有足够病例的数据支持，此类公司往往可以通过”比较案例法“计算出潜在的市场规模，再结合公司的资本构成和治理结构以及预期盈利率等计算出公司的价值。但是，由于这类生物医药公司距离商业化还有一段时间，因此估值的难度较高。
图一：生物医药企业价值创造流程 在对公司进行估值时，需要考虑的因素包括：市场容量、竞争状况、销售策略、成本结构等等，当然最重要的是要清楚公司研发的产品或技术究竟有多大潜力（如图二）。如果公司研发的产品是颠覆性的，那么即便现在没有达到商业化生产，也值许多钱。而有的产品研发虽然到了后期阶段，但因市场潜力有限，也可能并不值钱。 所以总结起来两句话： 产品进入哪个治疗领域，是由研发人员决定的；产品最终能走多远，是由市场决定的。
图二：影响生物医药企业价值的关键因素 当然，影响公司价值还有很多其他因素，在此不再一一赘述。希望对大家有所帮助。