公司回购股票是利好吗？
2019年7月19日，美的集团宣布计划使用不超过40亿元自筹资金，以不低于总额的30%进行股票回购，回购价格不高于55元/股；随后于8月份首次实施回购，截至2019年底累计回购3.76亿股，耗资约17-18亿元。 2021年2月底再次启动大规模回购，从3月份持续至今，已经回购了16次，合计金额高达250亿元(含本次回购上限40亿元)。 而近一个月来，美的集团的股价涨幅已接近翻倍（数据来源：Wind）。
为什么公司大规模回购股票会带来股价上涨？ 一、什么是股票回购？ 指上市公司利用现金等方式，从证券市场上购回本公司发行在外股份的行为。按是否通过交易所大宗交易方式分为二级市场和一级市场回购，前者指上市公司通过协议转让的方式向经纪商或投资者买入自己发行的股票，后者指上市公司向证券交易所申请，取得批准后在指定交易场所回购自己的股票。 二、股票回购对公司的短期影响是什么？ 股票回购通常会引起公司的权益资本减少，同时会使得企业的净资产减少，因此会降低普通股的每股收益和每股净资产，从而稀释当前股东的股权比例。 但由于股票回购往往被看作是一项利好消息，所以一般会使股价上升，这又会导致股东权益的增加。也就是说，短期内股票回购对公司业绩及股价的影响呈现先减后增的正“U”型变化趋势。 三、那么对于长期呢？ 根据《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则》的规定，上市公司应当在董事会审议决议之日起六个月内完成回购方案，并应当在披露决议后的十个交易日之后的一个月内实施回购或者作出回购进展公告。超过六个月未实施回购的，应当终止回购方案并且应当在披露终止草案后的二十个交易日之后再进行公告。 如果公司在一年内频繁回购其股份的话则会影响股票价格的波动性大小。若企业在连续不断地回购其自身股票，则会降低投资人对企业未来盈利能力的预期而使得当前每股收益和股价均下降，此时股价也会趋于稳定。 四、那为什么美的集团在实施回购后会大幅反弹？
一、首先，回购行为本身是一种利好的消息，能够提升投资者的信心。根据以往的经验来看，大部分回购案例都会带来股价上涨，这是因为回购行为表明管理层认可公司当前的股价低估，是对公司未来发展前景及估值水平的信心，同时也意味着大股东对未来业绩增长的预期较好。
二、其次，虽然近年来回购规模在逐年攀升且占比越来越大，但受监管政策等因素影响，大多数回购方案并未有效执行甚至不了了之。根据Wind数据显示，剔除无效回购情况，近三年A股市场实际回购股票数量占计划回购总股本的比例为38.5%，远低于预案平均回购量与计划回购总量之比。这意味着大量回购方案并没有实质性地发挥作用，未能给资本市场传递出积极信号。 所以当美的集团真正拿出真金白银回购自家股票的时候才会显得格外重要，不仅体现出公司对自身未来的发展充满信心，也证明了美的集团有充足的现金流支撑回购计划的落地。 五、既然如此，我是否可以认为所有的回购都是利好？ 当然不是！ 例如近期备受关注的格力电器拟注销股票回购专用账户中逾三千万股股票，此举遭到不少中小投资者质疑。在我看来，董明珠此举主要是为了优化公司治理结构，提高运营效率，而不是仅仅看中了闲置资金带来的投资收益。 毕竟格力的业绩一直处于增长状态，而且分红也不少，目前市值已经超过5000亿元，如果继续持有格力，每年的分红就可达数亿元，这样的资产增值能力比起存银行要划算得多。因此对于持股者而言根本谈不上损失，只是没有享受到股价上涨的收益而已~ 从另一方面说，格力此番操作也可以看作是对前期股价异动的回应，避免外界对其股价炒作造成不良影响。 六、最后我想说，投资不能只看表面现象。不管是回购还是注销，背后都隐藏着你所不了解的信息和逻辑，所以不要只看到公司回购就盲目乐观，也要想想公司为什么要这么做才行～